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第14部分（第1页）

优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。在最常见的形式中，一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。美国有超过两千家上市公司拥有这种工具。”

资本剑客　第二章（7）

“既然这是一个能够解决问题的好方案，为什么被称作‘毒丸’呢？”陈继良问道。

“因为它在实施过程中也会损害原先大股东的利益，所谓伤人一千，自损八百，所以被称作毒丸。”

“还有没有别的办法？”

“最直接的办法当然是集团直接增持。当然，也可以邀请您的合作伙伴或关联企业增持。”张怀远答道，“如果陈总不介意的话，我想鸿鹄资产管理公司还有我们郝总是非常愿意帮这个忙的。我们在二级市场收集江工科技筹码，在重大事项的表决中站在集团这边，瑞星集团就无法对您的决策施加影响了。”

“我久闻郝先生是湘江资本三剑客之一，可惜陈某驽钝，不善此道，也一直没有机会与郝先生谋面，实在是个遗憾。此事迫在眉睫，请原谅我要临时抱佛脚了。请张先生代为引荐，明天中午，我们江工集团宴请郝先生一行，继良也好当面请教。”

“陈总放心，我一定办好。”张怀远已经难以掩饰心中的兴奋。

陈继良点点头，接着又拍了拍张雯雯骨感的肩膀，“让你哥先送你回去吧，我这还要处理点儿事情……”

“我们的股票现在多少钱？”兄妹两个走后，陈继良回过头来问道。

“五点九美元，也就是说，我们现在的总市值在十一亿美元左右。”袁鸣山答道。

“这么说，如果我们现在增持百分之十的股份，需要一点一亿美元？”

“是啊，这还不包括股价上涨带来的成本增加。”

“集团倒不是拿不出这笔钱，关键是我们现在正处于收购紫金机械的节骨眼儿上，恐怕资金还是有点儿紧张。”陈继良沉吟道，“另外，我也不想把宝全都压在郝丹阳身上……”

（十）

湘江省在发展重工业的同时也没有忽视高等教育，省内进入国家“211”工程的高校便有四所，湘江大学更是其中的代表。作为一所历史还算悠久的院校，湘江大学的前身是湘江工学院，其特色专业便是机械工业。后来，通过合并湘江财经学院和湘江医科大学组成了新的湘江大学，成为一所综合性院校。当前的学校领导提出的口号是“教研相长、学能并进”，目标也很有意思，叫做“把湘江大学建设成为一所以工为主、工理结合、工理经管文法协调发展的，在国内有较强影响力、在国际上有一定知名度的一流的综合性地方大学。”正是在这种指导思路下，湘江大学除了在工科方面多有建树外，就是金融领域也不甘示弱，涌现出几位全国知名的金融学者。其中的代表便是已经从领导岗位上退休多年的湘江大学金融学院老院长，已经年过花甲的谭厚祖先生。

谭厚祖属于学者之中的改革派，早年曾参与过八十年代中国新经济金融体制的设计。二零零二年从院长位置上退下来以后，谭厚祖依然履行博士生导师的责任，带着几个博士生，同时还兼任省政协常务委员，继续参政议政，另外也是中国金融学会的理事和省金融学会的副会长，是省里金融领域非常权威的经济学家。

楚明达是谭厚祖的学生，和老师的感情也比较深。出道多年，每每遇见大事，还是要来拜见老师，征求老师的意见。

这回楚明达准备参与竞购紫金机械的股权，当然也少不了和谭厚祖沟通。这一天在家里，谭厚祖刚刚叫自己的学生就座，便传来一阵电话铃声。

“谭老，关于紫金机械重组的事情，我们还要多听听您老的指示啊。”电话中传出的是省国资委主任刘丽霞的声音。

“刘主任，您太客气了，我哪里能做什么指示啊。这国企改制是经济体制改革中一个非常重要的组成部分嘛，对于省里面的决策，我是非常赞成的。这会给其他国企的改制提供一个很好的示范效应啊。”对于省里面重要的经济决策，领导们还是经常会征求这位老先生的意见。

“是啊，谭老，我们也希望把紫金这个老国企搞活啊。现在各方面都很关注这次并购，很多企业都表示出了兴趣，我看好像连您的学生也参与进来了。”刘丽霞的语气中的“连”字格外引人注意。

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资本剑客　第二章（8）

“噢，你是说明达吧，唉，说实话，我是不大赞成他参与的。机械制造业是国民经济的基础，是一个国家综合国力的具体体现。纵观世界上美、日、德、法等工业化强国，无不是以强大的装备制造业作为国家发展的基础。所以，对于现在的紫金机械来说，正在面临大好的发展机遇啊。像它这样的机械制造企业选择合作伙伴，一定要选那些具备国际竞争力的大型企业集团，产品、技术、渠道、市场各个方面最好和紫金本身都要有互补性，真正发挥出产业整合的协同效应，不能谁给的钱多就选谁啊……”谭老先生斟酌着措辞，一句一句地说道，透过镜片的余光停留在旁边的学生身上。楚明达的眼睛在漫不经心地看着报纸，耳朵里却一字不漏地听着老师和对方的交谈。

“是省国资委那个女主任的电话，谈的正是你关心的事情。”放下电话，谭厚祖一边观赏着鱼缸中两条正在吃食的金鱼，一边平静地向自己的学生发问道，“明达，这次你参与紫金的招标，你觉得自己胜算几何啊？”

楚明达是湘江资本三剑客中主要从事风险投资和私募股权投资的资本运作高手，早年第一桶金也是源于A股市场……

楚明达学的是材料物理。上世纪90年代初，楚明达还在广州从事贸易方面的工作，脑子活，点子多，因此深受领导的赏识，而他自己也积累了不少的资源。1992年，正是在于一些从事股票投资客户的交流中，楚明达渐渐感受到了国内股市的萌动。是年3月，深证综指跌到可怜的一百点，楚明达大胆介入，以元的价格买了五万股宝安权证，后来宝安权证最高涨到了每股23元，初始的20万变成了500万。

就这样，楚明达轻轻松松、干干净净地在股市赚到了第一桶金。此后，贸易的工作经历让楚明达对股市有了比常人更加深刻地认识。随着时间的推移，楚明达逐步减少了二级市场的投资规模，将更多的精力放在了私募股权投资领域。

谈到那些在二级市场中搏杀的基金经理，楚明达经常会露出一分不屑。楚明达认为，在二级市场尤其是在中国A股市场上承担着巨大的风险去博取少得可怜的收益，这无异于是千军万马抢过独木桥，成功渡过的终究是少数。在他们哄抢拼杀的时候，自己早就乘着一叶轻舟到了河对岸。当然，从事风险投资需要超越常人的眼力，要么获得数十倍于投资额的回报，要么就是血本无归，大家比的就是项目的成功率。

湘江资本三剑客的称号不仅由于林义荣、郝丹阳、楚明达分别代表了三种类型的资本运作主体，而且在于这三个人均出自谭厚祖的门下。有意思的是，三个人虽然年龄相差不多，却没有同时出现于校园之中。其中，郝丹阳是本科学历，在湘江大学求学四年后直接在资本市场上闯荡，谭厚祖教过他两门课程，本科时候学生太多，对于郝丹阳，谭厚祖已经有些淡忘了；楚明达则读的是谭厚祖先生的硕士，深得先生的教诲和真传；而林义荣在两年前才刚刚拜在谭厚祖门下，读老先生的博士，说白了，也就是镀镀金而已。因此，在三个人当中，和谭厚祖感情最深的还是楚明达。

面对老师的发问，楚明达摇摇头，“说不上有把握，这次竞争对手实力都很强劲。老师您怎么看？”

谭老先生说道：“明达，我说句实话你不要丧气啊，我看你这次是一点儿希望也没有啊。紫金是咱们省的老国企了，这一次重组，各方面都很关注，省里的领导还亲自过问过，说是要选一家有国际级实力的企业。你看，这一下子就把你排除在外了啊。所以，刚才刘主任问我的时候，我也明确表示，我不大赞成你去参与这场较量。”

“这么说我是没戏了？”楚明达问道。

“我看，你也没有必要趟这浑水。”谭老先生慢悠悠地说，“你投资机械企业的思路是对的。除了出口高增长因素外，新一轮国民经济升级和改造、大量高技术高性能设备长期依赖进口的现状也为我国机械制造业发展提供了巨大的市场需求和广阔的进口替代空间。另外，产品和技术升级也使装备企业焕发出生机，特别是制度创新更是为优质的机械制造企业的发展提供了原动力，但这不意味着所有的机械企业都有机会！你以为紫金是个香饽饽啊？我告诉你吧，它就是个烫手的山芋。你接手国有企业的股权，如果价格低了，别人会骂你侵吞国有资产，国资部门也会给你压力，如果价格高了，就算将来包装上市，市场也不会认可的，最后吃亏的还是你。况且这两年机械行业虽然表现出一定的抗周期性，但是受宏观经济的影响还是很大，尤其是像紫金这样的企业，零四年国家宏观调控，紫金一下就亏掉八千万，今年照样不乐观，你接过去，搞不好要栽大跟头的！”

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资本剑客　第二章（9）

“按您的意思，这道菜我就不吃了？”

“哈哈，明达啊，我问你，鱼翅和燕窝你想吃哪个啊？”